【DeFi观察】DeFi市场的突破口，质押流动性赛道正野蛮生长

生物学上有一种“生态位”的说法，讲的是每一个物种在时空中的位置及其与其他种群的功能与关系。正如每一片森林的兴起和毁灭都是从几颗树苗开始的一样，当DeFi大潮滚滚而来，我们看到了一个新的金融生态正在建立，无论是借贷、DEX、稳定币还是衍生品、预言机、保险，每一个新的生态位的出现都让DeFi变得复杂而更有活力，每一个生态位的发展、勾连和扩张，会促使出现新的生长机会，DeFi就在这样的不断生长中，形成了一个充满勃勃生机的金融生态系统。

今天我们要说的就是在DeFi生态发展中衍生的新机遇：PoS质押流动性释放方案。PoS共识机制并不是加密市场的新概念，而在staking模式下，用户可以将他们的代币作为抵押品进行锁仓，从而获得固定的年化收益。目前市场中比较热门的PoS质押网络如Polkadot、Cardano、ETH2.0等都被市场认可，并有大量资金沉积在质押网络中。根据StakingRewards数据，当前市场质押代币的总市值为5698亿美元，其中质押总额已经达到1492亿美元，远超当前DeFi市场的锁仓额（514亿美元）。

对投资者而言，从质押中获得稳定的回报是一种相对安全且可靠的投资方式，但在加密市场动辄年化100%的市场中，平均年化回报只有15%的质押市场可能并不是大多数人的追求方向。而且，在质押市场中，随着质押总额的上升，质押收益率会随之下降。例如，在ETH2.0的质押方案中，收益率随着质押总量的升高而从24%附近逐步降至5%以下。

投资市场，收益率是决定资本流动的最重要的因素，尤其在DeFi超高年化收益的背景下，参与质押还是参与DeFi往往是一种对立的选择。而从PoS共识网络而言，Staking（质押）机制是决定整体网络安全的重要一环，如果资本受到高收益率吸引而逐渐从质押市场转移会影响PoS 网络的安全性以及整体发展。

如何能保证PoS网络中安全性与流动性的平衡关系又能使投资者参与高收益率市场是加密市场中存在的现实需求。在这种背景下，有关PoS质押流动性释放的各种方案才会不断涌现，这也是市场机遇为行业提供的新的发展方向。

从赛道服务商的角度来看，如果按当前平均质押收益率15.6%计算，市场总体的质押收益可以达到232亿美元。假设专注于质押流动性释放的服务商可以抽佣10%，那么市场的收益规模就有23.2亿美元。更还不要忘了，这只是当前加密市场早期发展阶段，随着ETH2.0的推进，总体的质押额度还会有非常大的提升空间。对未来而言，PoS质押流动性市场的规模不可谓不大。

质押流动性项目Stone的市场负责人Vincent Khoo也同样持有这种观点。他认为，融易资讯网（www.ironge.com.cn），目前DeFi产品的收益率总体呈稳定及下降趋势，接下来能提供资产利用率及扩展收益场景的项目将会是重点的发力方向，流动性质押市场会是一个大家专注着力的方向。而且随着ETH2.0的初步上线，已经出现了不少专注于提供流动性质押的协议如LIDO, ANKR, STAFI, BIFOREST等，头部机构也在逐步加注流动性质押赛道。除了ETH2.0之外，其他的POS链代币也会更多与ETH及其他生态交互，这将会使收益产品形态大大丰富。

基于DeFi金融乐高的属性，质押市场中释放的流动性主要还是会进入DeFi生态，已经有很多项目正在进行积极地探索。目前主要有三类方向：一是以稳定币作为转换中介，通过跨链桥将不同PoS网络的代币转换为同一稳定币，之后与其他DeFi应用产生交互；二是通过独立的公链，为不同的PoS网络代币建立以太坊上的映射，然后进行DeFi产品交互；三是通过波卡这个跨链平台，先成为其平行链融入波卡生态，完成不同PoS代币的跨链过程。

下文将围绕这三个方向来介绍当前市场上的主要PoS质押流动性方案：

RampDeFi：

释放质押流动性最通常的思路是将各类代币转换成可以在DeFi市场流通的稳定币，从而参与各类交易及挖矿产品。一方面释放了资金，另一方面也让其他公链的用户可以参与到以太坊链DeFi项目中来。

RampDeFi就是这样一个产品。它可以将部分非ERC20代币的质押转换成稳定币rUSD，参与defi市场的各类产品。这样，用户可以既保留了质押资产的收益率，同时可以参与DeFi市场的各类产品交互赚取更高的收益。同时平台发放RAMP代币，用户同样可以用rUSD参与流动性挖矿获取更高收益。